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Arbitrage und die Bewertung von Zinssatzoptionen (Wirtschaftswissenschaftliche Beitrge, 52) (German Edition),Used
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Anlagen in festverzinslichen Wertpapieren wurden in der Vergangenheit lange Zeit als weitgehend risikolos angesehen. Die zunehmenden Schwankungen kurz und langfristiger Zinsstze und das damit verbundene Risiko bei der Prognose stellen jedoch Anleger und Depotmanager vor neuartige Probleme. In das Blickfeld rcken somit zunehmend berlegungen, dem Zinsnderungsrisiko durch Finanzinnovationen und ein aktives Management zu begegnen. Zinssatzoptionen, wie Caps und Floors, stellen derartige Versicherungsinstrumente gegen das Zinsnderungsrisiko dar. Im vorliegenden Band wird die moderne Optionsbewertungstheorie ausgehend von Black und Scholes auf den Bereich der festverzinslichen Anleihen und ihrer Derivate bertragen. Es wird die prferenzfreie Preisbestimmung von Rentenoptionen ber Kupon und Nullkuponanleihen, sowie direkter Zinssatzoptionen in einem konsistenten, arbitragefreien, stochastischen Modell hergeleitet. Im Unterschied zu den kursorientierten Anstzen wird ein arbitragefreies Zinsstrukturmodell entwickelt. Darberhinaus wird aufgezeigt, wie das durch eine Option erfate Kurs oder Zinsnderungsrisiko durch ein aktives Finanzmanagement behandelt wird. Im Rahmen eines vollstndigen theoretischen Finanzmarktmodells zeigt sich, da dieses Risiko im Sinne der Optionsbewertungstheorie vollstndig beherrschbar ist.
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