Title
Ermittlung von Kapitalkosten bei der Linos AG (German Edition),Used
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Studienarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Leibniz Akademie Hannover Verwaltungs und Wirtschaftsakademie Hannover (Lehrstuhl fr Banken und Finanzierung), Veranstaltung: Unternehmensbewertung, Sprache: Deutsch, Abstract: Durch die in den letzten Jahren zunehmende Kapitalmarktorientierung gewinnen ShareholderValue Konzepte immer mehr an Bedeutung. Dabei wird gerne auf eines der aus dem angelschsischen Raum stammende DCFVerfahren zurckgegriffen, um den wirtschaftlichen Erfolg in Form des Unternehmenswertes messen zu knnen. Neben der Prognose zuknftig entziehbarer berschsse, besitzt die Kapitalkostenermittlung hierbei eine zentrale Rolle. Erst durch die Bercksichtigung der Kapitalkosten lsst sich der zuknftige unternehmerische Erfolg in die Gegenwart diskontieren. Dieser Wert kann jedoch sehr sensibel auf kleinste nderungen der Kapitalkosten reagieren, weswegen die Ermittlung geeigneter Kapitalkostenstze eine gesonderte Aufmerksamkeit verdient. Aufgabe in der Seminarveranstaltung Unternehmensbewertung" ist es, fr die in Gttingen ansssige Linos AG einen Unternehmenswert zu ermitteln. Dabei handelt es sich um ein seit 1996 bestehendes Unternehmen, welches im Bereich der Photonic ttig ist. Die Erarbeitung eines Unternehmenswertes erfolgt durch drei Teilprojektgruppen. Die erste Gruppe befasst sich mit der Prognose zuknftiger CashFlows. In der hier vorliegenden Arbeit werden die Ergebnisse bezglich der Kapitalkosten vorgestellt, die aus Eigen und Fremdkapitalkostenbestandteilen bestehen. Abschlieend wird die DCFGruppe die Ergebnisse der ersten beiden Teilprojekte in einen Unternehmenswert berfhren. Nach Absprache mit der DCFGruppe werden bei der Ermittlung der Eigenkapitalkosten Ertragsteuern und Verschuldungsgrade bercksichtigt, whrend der Fremdkapitalkostensatz vor Steuern dargestellt wird. Die Bercksichtigung eines Steuervorteils, der aus der steuerlichen Abzugsfhigkeit der Fremdkapita
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