
Title

Wegfall der Staatsgarantien im Jahre 2005. Collateralized Debt Obligation zur Untersttzung von Vernderungsprozessen in Landesban,Used
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Diplomarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL Bank, Brse, Versicherung, Note: 1,3, Fachhochschule Kaiserslautern, 104 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Seit Beginn der achtziger Jahre ist auf den internationalen Finanzmrkten ein verstrkter Trend zur Verbriefung (Securitization ) von Finanz und Kreditbeziehungen zu beobachten. Dabei haben sich folgende zwei Hauptrichtungen herausgebildet. Zum einen nutzen Grounternehmen im Zuge der Globalisierung der Mrkte die Mglichkeit, sich ber die Ausgabe von Wertpapieren unmittelbar an den Kapitalmrkten zu refinanzieren. Dadurch bekommen die Unternehmen zur klassischen Bankkreditfinanzierung unter Umstnden eine kostengnstigere Alternative, wobei die Kreditinstitute ein Stckweit ihrer Dominanz als Kreditgeber einben. Dieser Prozess zur Umgehung der Banken als Finanzintermedire wird als Desintermediation" bezeichnet. Im Gegensatz zur Verdrngung des Bankkredites durch Wertpapieremissionen, ist die zweite Hauptrichtung durch die Umwandlung bereits vorhandener unternehmenseigener Aktiva in Wertpapiere gekennzeichnet. Bei dieser Verbriefungsform, die Asset Securitization" genannt wird, finanziert sich eine Bank oder ein Unternehmen dadurch, dass Forderungen aus der Bilanz an eine zu diesem Zweck gegrndete Gesellschaft bertragen werden. Die Gesellschaft finanziert den Ankauf der Forderungen durch die Emission von Wertpapieren, den so genannten Asset Backed Securities (ABS), die wrtlich mit durch Aktiva gedeckte Wertpapiere" zu bersetzen sind. Die Mglichkeit der gnstigen Liquidittsbeschaffung ist, neben weiteren Verbriefungsgrnden, ein Ziel des Assetverkufers. Des Weiteren kann mit der Auswahl der Forderungen, die aus der Bilanz verkauft werden, die Risikostruktur der verbleibenden Vermgenswerte verbessert werden. Ausschlielich fr Kreditinstitute kann aufgrund aufsichtsrechtlicher Vorgaben die Eigenkapitalentlastung im Vordergrund stehen.
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